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高盛：原油市场再平衡“脱轨” 油价或再度走低

【铝道】据CNBC站报道，高盛集团的分析师周二发出警告称，原油价格在过去两个月时间里的上涨走势已令这种商品的价格再平衡 脱轨 ，未来将导致油价再度走低。

以达米安 库瓦林（Damien Courvalin）为首的高盛集团大宗商品团队在周二公布液压伺服系统实验机的框架容量从100lb到数吨不等的一份研究报告中指出： 我们认为，较近以来（原油）价格的上涨走势是不成熟的。价格需要继续下降才能令原油市场的再平衡过程继续下去，并帮助修正仍旧原封未动的不平衡现象，也就是太多的资本正在能源领域中寻找机会。

原油价格从去年6月份开始大幅下跌，从当时的接近每桶120美元的高位一路走低至今年1月份的每桶45美元附近，但随后已经回弹至每桶60美元左右。分析师目前正在思考原油的 新均衡 （newequilibrium）问题，有些市场观察人士预计油价可能会在年底以前回升至每桶70美元附近。

但高盛集团分析师指出，油价的上涨可能已经超前，并警告称与原油市场目前 仍旧疲弱的基本面 相比，当前的油价处于较高水平。分析师进一步解释称，疲弱的基本面包括原油库存正在上升，以及预计明年来自于沙特阿拉伯、伊拉克和俄罗斯等低成本产油国的产量将会有所增长等。

库瓦林及其团队还指出，尽管美国的原油钻探平台数量有所减少，但其减少的规模并不够大，不足以让原油产量呈现出 持续下降的趋势 。与此同时，如果西德克萨斯轻质原油价格报收于每桶60美元上方，那么预计美国的原油生产商将会再度提高产量。但分析师也承认，这种 继续下降 可能要到今年晚些时候才会开始。

有证据表明，美国生产商对于较低的油价作出了激烈的回应，而现在的 举加强智能制造系统集成商培养证 已经转变为它们将如何对较近以来原油市场的回弹作出回应，以及低成本产油国是否能够持续交付较高的产量。 库瓦林说道。 其结果是，这可能会令价格的继续下降被推迟到今年秋天，尤其是我们正在逼近季节性的夏季需求高峰期。

国际能源署（IEA）指出，原油价格大幅下跌的原因是需求疲弱、美元走强和美国原油产量大幅增长。另外，欧佩克（OPEC）不愿采取减产措施也是导致原油价格大跌的主要原因之一。

鉴于当前的价格环境，美国的页岩油生产商一直都在忙于缩减业务。据油田服务公司贝克休斯（Baker Hughes）上周五公布的数据显示，美国的原油钻探平台数量已经连续22个星期减少。

在今年2月份，高盛集团总裁家加里 科恩（Gary Cohn）可有效屏蔽GPS信号在接受CNBC采访时表示，他对原油价格的短期 窗口 感到非常担心，甚至预测称油价可能会下跌至每桶30美元。但是，原油价格从来都没有下跌至这一水平。

周二交易中伦敦北海布伦特原油期货价格和美国西德克萨斯轻质原油价格均有所上涨，上周也都表现强劲。

原油价格在周一对有关欧佩克的一份报道作出了回应。据《华尔街》刊载的这篇报道称，该报所获得的欧佩克草案文件显示，该组织预计至少到2025年时，原油价格仍将保持在低于每桶100美元的水平，而100美元对原油市场投即便在湿润及卑劣的环境中也能保持;资者来说是一个重要的心理价位。

在周二早些时候，高盛集团分析师还下调了对2016年原油产量的预期，该组织目前预计非欧佩克国家（不包括美国在内）的原油产量将会减少20万桶/日，相比之下此前预期为增加19万桶/日。另外，分析师还预计在2015年下半年中，全球原油市场的库存将过剩190万桶/日，原因是伊拉克、俄罗斯和沙特阿拉伯的产量有所增长。