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ADP吹响非农前奏 欧洲两大行决议登场

【铝道】在刚刚过去的一个交易日，美元兑各主要货币再次走低。早前美国方面公布的5月ADP就业数据引发投资者对于美联储(Fed)不可能尽快缩减刺激政策规模的预期升温，美元全线承压。目前市场焦减速马达点已经转向英国央行(BOE)和欧洲央行(ECB)利率决议。

由于ADP就业和非农就业高度正相关，促使投资者对非农报告的乐观预期有所降温，美元承压走低，美元指数周三(6月5日)收盘下跌0.25%。此外，美国方面公布的5月ISM非制造业指数从53.1改善至53.7，服务业延续扩张势头，与制造业意外陷入萎缩形成鲜明对比。近期公布的经济数据参差不齐，非农报告公布之前投资者情绪可能维持谨慎。美联储公布的褐皮书称，企业招聘以 审慎的步伐 增长，不过各地区的情况好坏不一。

周四(6月6日)亚市早盘，美元兑各主要货币维持窄幅整理态势，美元指数维持82.50一线附近低位盘整。欧元/美元维持1.3100下方水平窄幅整理，汇价距离美国民间就业数据公布后触及的1.3100之上的日高不远；美元/日元前一个交易日大幅下挫，亚市早盘位于90.00一线上方水平窄幅波动，此前，日本首相安倍三(ShinzoAbe)作出的增加收入的承诺令市场失望，因缺乏细节，致使日元大幅上涨，而美国方面数据也进一步施压美元；澳元/美元早前跌至逾一年半较低，因澳洲联储(RBA)本周二(6月4日)保持了进一步放宽政策的可能性，交易商突破了一个下档期权障碍，而周三公布的一季度GDP数据则成为汇价当日下跌的主要原因，汇价目前维持在0.9500上方窄幅整理。

ADP就业数据再压美元

周三美国方面公布的民间就业报告显示，5月企业招聘迟缓。而另一项数据显示，上周抵押贷款利率大幅攀升，使蓬勃复苏的楼市受压，进一步暗示美国经济成长在第二季失去部分动能。

ADP报告显示民间就业增长温和，而供应管理协会(ISM)公布的5月服务业数据中就业分项指数回落，这可能阻止美联储缩减其QE刺激政策规模。

本周五(6月7日)，美国将公布综合性就业市场报告，其中包括公共部分和民间部门就业状况。

西联商业解决方案(WesternUnionBusinessSolutions)的高级市场分析师Jo并且能测定各种材料的磨擦系数eManimbo表示，美元颓势可以被归因为对就业市场状况的不安和投资者削减多头头寸，因就业数据暗示周五出炉的非农就业报告令人失望的剪断机可能性增大。

他指出，美联储曾表示，将密切关注经济数据，因此，周五的数据显得尤为重要，因它将对美联储是否缩减月度购债规模产生重大影响。

部分分析师相信，美联储可能在年底时开始缩减资产购买规模，弱于预期的ADP数据并未改变他们的看法。

外汇经纪公司OANDA的首席汇市策略师DeanPopplewell表示，在过去10个月中，有八次ADP数据低于非农就业数据，与预期的差距约为37,000万。

他表示，ADP数据与实际就业数据间存在很大的差异，因此，我认为多数银行对就业市场的预期不会有什么变化，他个人认为，ADP数据不会促使美联储改变其缩减其购债规模的计划，如果联储已开始考虑该计划的话。

警惕欧洲央行给市场意外

欧洲央行将在周四公布较新利率决议，行长德拉基(MarioDraghi)亦将在会后召开会。鉴于欧银5月将基准利率降至历史纪录新低0.50%，市场普遍认为欧银本次会议将按兵不动。

尽管欧洲央行行长德拉基称必要时准备负利率工具，但在近期诸多欧洲央行官员讲话中得知，货币政策委员们对负利率存在较大分歧。许多业内人士都开始认为欧纱管洲央行此后将再度选择坐壁上观，而非推出进一步的宽松政策措施。

高盛(GoldmanSachs)指出，由于欧元区企业信心状况近来趋于好转，欧洲央行在6月份时采取进一步措施来持稳经济的可能性已经降低，因而，在可预计的时间段内，欧洲央行将会把基准利率继续维持在当前0.5%的水平不变。

法国农业信贷银行(CreditAgricole)周三表示，投资者对于美联储货币政策立场的不确定性较近已经上升(这种不确定性的上升主要受到本周一(6月3日)公布的不及预期的美国ISM制造业数据以及美联储不具有投票权委员洛克哈特言论影响)，投资者们相信，美国经济尚没有强劲到证明美联储削减债券购买规模的程度。

该行仍建议投资者不要在本周关键性时间之前买入欧元/美元，比如说欧洲央行利率决议以及美国5月非农就业数据。

在影响欧元方面，若欧洲央行维持利率不变，且德拉基言论保持乐观论调，欧元料强劲走高；反之，若欧洲央行宣手动磨床布降息或德拉基言辞论调温和，欧元汇率料遭遇新一轮打压。

尽管目前市场普遍预计欧洲央行将维持利率水平不变，但也有不同的声音。

摩根士丹利(MorganStanley)分析师IanStannard和MeenaBassily周三(6月5日)公布的分析报告显示，尽管近期绝大多数欧洲央行管理委员会成员的言论很可能已经降低了欧洲央根据油缸放置的地位分歧行在6月份进一步降息的预期，但是，该行仍然预计欧银很可能在本次会议上宣布降息。

摩根士丹利指出，墨施、阿斯姆森、诺沃特宁以及魏德曼之前都公开表示反对在眼下进一步降息，但是，该行相信，欧元的任何反弹都将是短暂的。

大摩表示，鉴于市场对于欧洲央行在6月份货币政策会议上宣布降息的预期降温，他们认为，欧元可能受到欧洲央行届时宣布的新措施的影响而面临新的压力，甚至仅仅只是暗示性的言论。该行欧洲经济团队预计，欧银届时将下调欧元区再融资利率25个基点，而非下调存款利率。

金恩即将谢幕演出

英国方面周三公布的数据显示，英国服务业5月PMI增速快于预期且为三年来较快，这在当日提振英镑走强。英镑/美元当天突破1.5400关口，亚市早盘维持1.5400附近水平窄幅波动。目前市场焦点已转向英国央行利率决议。

东京三菱日联(Tokyo-MitsubishiUFJ)银行驻伦敦货币策略分析师LeeHardman表示，PMI数据强于预期，市场预计英国经济第二来下降误差带来的影响季度的复苏步伐进一步加速当两夹头间的间隔发作转变时，这帮助英镑在短期内反弹并推迟英国央行可能放宽货币政策的预期。

英国央行将在周四公布货币政策决议，市场预期在现任行长金恩(MervynKing)卸任之前，英银将继续维持利率0.5%及3,750亿英镑资产购买规模不变。

尽管英国今年一季度经济避免陷入衰退，但增长动能依旧乏力。从英国央行5月会议纪要可以窥探一丝端倪，在通胀水平下滑之际，英银决策者仍倾向扩大资产购买规模。

5月份的会议上以9:0的投票结果决定维持利率不变，以6:3的投票结果决定维持QE规模不变。其中，金恩、费舍尔(PaulFisher)、迈尔斯(DavidMiles)再次要求将QE规模扩大250亿英镑。同时，少数委员认为扩大QE将提振经济增长、降低失业率及加快货币的正常化。

在对英镑影响方面，若英国央行宣布维持基准利率及QE规模不变，英镑料走高或持稳；反之，若英国央行意外扩大量化宽松规模，英镑恐遭遇打压。

目前，对于金恩继任者继任者卡尼的货币政策立场，英国央行前货币政策委员会委员普森上周表示，卡尼在继任英国央行之后，不太可能马上释放出实施激进措施的信号。

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